的所谓“解放日”，时值台湾股市汇市放清明连假期间，因而市场反映要待周一揭晓，不外，对那些没正在哲人节当日离场的投资散户而言，本年清明唯有哭墓。按照彭博经济学家估量，台湾地域被课征32%关税，将导致对美出口锐减63%，P下滑3。8%。正在“解放日”前，台从计处预估2025年台湾P的增加率为3。14%，两者相减，意味着经济负增加。美国目前是台湾地域的第二大出口市场，比沉23。4%。因32%关税受创最沉的工业项目是，电子零组件、收集设备、印刷电，以及金属财产。台湾电子财产市值占台股总市值的55%-60%，是次要的出口劲旅，虽然特朗普临时没对半导体课征关税，但台积电出口美国只要74亿美元，占台积电出口比沉仅4。5%，绝大部门的芯片都出口到其他加工地域制成终端产物，再销入美国。换言之，台湾半导体由于内含正在电子产物里，所以等于也被课征了关税。这些电子产物包含但不限于PC取笔电、办事器、ICT通信终端产物等，是台湾最具出口合作力的行业。台湾出口的次要经济体，包含柬埔寨、越南、孟加拉、泰国取中国大陆，全数被特朗普课征跨越30%的关税，另一个转口商业沉镇墨西哥则是25%——过去几年因中美商业和而从大陆迁出的，无一幸免，全数避险避了个孤单。其他财产暂且非论，特朗普将东亚的科技业供应链一扫而光，当然间接冲击美国最主要的科技企业。例如英伟达，芯片正在台湾出产，成品次要正在大陆拆卸。又例如苹果，产物的次要出产正在大陆取印度等地。别的，内含AI芯片的各类制成品，几乎都不正在美国本土出产，对美国AI巨头而言，天然丧失惨沉。因而，理论上，单就AI财产而论，美国AI巨头已然过高的估值，恐被被打回原形，总市值蒸发数万亿美元也不奇异。此前，美媒彭博社将台海和平形成半导体供应中缀的全球丧失，衬着到10万亿美元，那“解放日”估值几多？我们静待彭博社的估算。关于“解放日”，值得关心的层面很是多，小我锁定此中两个察看点：其一，关税事实会落实正在哪些经济体？其二，“台湾的估值”将被下调几多？我正在两岸已强调多次，台积电此次的千亿增资，只是首付，后续还有。此外，仅台积电一家公司不脚以做为“台湾的费”，整个电子财产聚落都赴美投资，才合适特朗普的胃口。正在“解放日”前，这番话是没什么人信的，现正在该当能够下，财产命脉出走是大势所趋，台湾全体的估值天然大幅滑落，美国所谓“”台湾的来由就更少了。这是费思维的吊诡取矛盾，取“硅盾”理论雷同。大陆被课34%(不含之前的20%)，台湾被课32%，让“”不敢相信，这群人不像人鬼不像鬼的净工具，正在台积电的千亿增资后，还台湾“没事”，“缴了费台湾就不会被课关税”，“‘台美关系’更强固”，恰似魏哲家救了台湾，苍生洗到本人都信了。即便美国丢出了“15”（The Dirty 15）信号之后，台湾估量本人已被列入，“”仍正在幻想宽免。3月4日，台积电董事长魏哲家赴白宫会见美国总统特朗普，并暗示要正在美投资至多1000亿美元 岂料，卖台的成果是税照课，还只比对岸少2%，不单性极大，还性极强，这所谓“‘台美关系’坚若磐石”的诈语已喊不出口，“”只好要向美国严明商量。领美国狗粮的敢向美国严明商量？嘴硬不成托，步履才是一切。台湾对美国最间接无效的严明商量，就是让“投资审议委员会”依法台积电正在美增资打算。但儿敢吗？正在“解放日”前夜，台行政部分担任人还正在稳，请台湾人平易近睡个好觉。我是睡得很好，一来感受更好，特朗普的“穷台”逛戏终究进入。将“海峡雷霆-2025A”视为大罢免减分项的，前一天还如失父母骂大陆，完全睡欠好，今早醒来，立马就有领会放感，搭着“解放日”顺风车，卯起来还击赖清德。若是台湾P下滑3。8%，相当于约300亿美元。若是美国要求台湾添加军费到P的5%，相当于添加近400亿美元。不得不到美国设厂的各类大，总投资少说也要500亿美元，再加上台积电本年的一千亿，税收加平易近财的新增收入，随便算就跨越2200亿美元。台湾一年总预算约1000亿美元，债权约1880亿，占P约24%，大致而言欠债并不高，因而，从美国的角度看，台湾还有很大的举债空间，这就是大举添加军费的次要支点。也就是说，台湾将大幅举债领取美国“没有公约许诺的保费”。此外，台湾企业大举赴美投资，还要流失巨额内部投资，于是乎，正在特朗普的来回磨蹭下，台湾对美国的价值天然会敏捷贬值。因而，“”寻找下一个所谓“护台神山”继续台湾之举，也变得毫无意义，由于有国际合作力的，已不成能不投资于美国。而穷台效应，将波及房价、工资、币值取物价，理论上会正在四年内让所有台湾都有感。我们晓得，某种层面来看，特朗普的关税大棒，目标并不全正在获取“关税财”，它也是一种构和东西，而这种构和东西，只对有能力反制的经济体无效，那些没有能力反制的经济体，只能乖乖缴关税。意义是说，“解放日”所发布的关税，实正成心义的数据，只要那些无法反制的经济体。包含台湾正在内，手上没有筹码，32%就是32%。但对中国大陆而言，最终成果不见得就是34%，经由构和能调整成几多，端视若何从全体面对待此一数据。若台湾对美出口锐减63%，从市场的角度看，就只能往中国大陆、东盟取欧洲找补，但缺乏商业协定的台湾，根基是没有出的。这意味着，若是不敢锁住台积电，台湾底子没有反制美国关税的任何东西，只能添加举债以领取关税取军售的账单。台湾必然的大幅举债，对美国而言，就是添加了中国同一的成本，换言之，台湾的“价钱”对全世界而言变低了，独独对中国大陆变高了。因而，从任何角度看，特朗普都没有遏制穷台的来由。那么，中美商业和这本账，还需考虑到中国台湾奴颜婢膝般的收入。不外，中国台湾领取的账单，对大陆而言，生怕还算小儿科，由于有迹象显示，正在美债的部门，特朗普可能想手艺性赖账。早正在“解放日”前，各方就思疑特朗普能否正在锐意让美国陷入阑珊。对内，降低美国赤字欠债和通缩。对外，中国、欧洲等经济体抛售美元，将部门美元资产改换为持久债券(海湖庄园和谈)，或以其他体例他国的外汇储蓄累积，促使美元贬值。美元霸权对美国而言既是一种，也是一种权利：所谓，就是大师经常诟病的“美元收割”；所谓权利，就是做为国际储蓄货泉，必需通过商业逆差，持续向世界输出美元。前者令美国很爽，但后者令美国不得不承担各类成本取赤字。关税，是维持的一种手段，借由削减进口，其他经济体为了维持美元储蓄，就会倾向利用美元取他国商业，而不是用其他货泉买卖。如斯能够维持美元的国际地位，抵销其他货泉的挑和。特朗普认为，关税既能降低商业逆差，同时又能维持美元国际地位，但无可避免会形成经济阑珊。持久而言，经济阑珊会促使美联储降息，美元会因此贬值。美元贬值，有益于本土制制业出口。这套理论认为，中国取欧盟抛售美元，能添加市场的美元货泉量，减轻美国输出美元的压力，形同削减进口压力，从而遏制商业逆差。另一方面，中国取欧洲大量抛售美元可能意味着美元贬值，加强其将短期美债转向收益率更高的持久美债。如斯一来，领取利钱的压力就减轻了，这就是一种赖账技巧。从保守经济学概念看，这是一种险招，由于此中不乏很多逻辑矛盾取理论，从现实看亦然，由于一般若体感经济阑珊，特朗普的就会受损。以上论点，正在“解放日”前，各方都只是思疑，以至认为不成能发生，由于过度简化了经济行为的关系，也想太美了。但正在“解放日”后，因关税幅度超出预期，已被很多财经专家确认，美国经济阑珊的机率大增，并且特朗普是锐意促成。因为货泉和很是复杂，高度祸福难料，因而特朗普必然会挑软柿子下手，快速榨出可见的利润，以对冲对经济放缓的。这即是为何，台积电的降服佩服被特朗普朗朗上口，且必然得将和绩归功于关税，即便大师都晓得，台积电不是由于关税而降服佩服。特朗普该当比谁都大白，关税和会为本人带来臭名，唯有将和绩都归功于关税，才能削减来自国内的抵触。这么看来，台湾做为毫无能力、口袋又有点钱的软柿子，根基没有可能被特朗普宽免什么，只要可能继续被压榨更多。从台湾问题的角度看，虽然现实很骨感，但特朗普的计谋野心很是大，大到台湾对美国的地缘好处能够忽略不计。然而，台湾能够让特朗普快速变现，以填补他正在其他和役上的失分，出格是由于，台湾是中国的焦点好处。从中方的好处着眼，正在中美博弈这盘大棋中，台湾的买卖估值，会因举债空间还很大，而被特朗普正在穷台过程中继续放大。不外，特朗普的弱点是急于求成，因而，若要防止美朴直在构和桌上漫天喊价，理论上可将处理台湾问题视为中美大买卖的前提，让台湾成为中美买卖的“坏事者”、挡石，这才能让特朗普投鼠忌器，弃台。所以，我们不妨将特朗普的“解放日”，视为“大陆解放台湾日”，同一从此日起头有了新的头绪，取最佳处理方案。